一、行业动态：多重因素交织，市场格局加速演变
(一)地缘冲突推高成本，全球供应链面临重构
中东地缘冲突持续升级，对全球精细化工行业造成深远影响。沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区、伊朗南部阿萨卢耶地区等多个全球重要石化生产基地接连遇袭，导致原油与化工品价格大幅飙升。WTI原油期货盘中最高触及116.5美元/桶，国内商品期货市场中，乙二醇、甲醇等化工品涨幅居前。霍尔木兹海峡通行前景不明朗，全球化工品供应链正面临供应收缩与需求破坏的双重考验。国信证券研报指出，卡塔尔和阿联酋超九成的液化天然气出口要通过霍尔木兹海峡，占全球液化天然气贸易的19%，高企的天然气价格将严重影响欧洲制造业竞争力。在这种情况下，具备多元化能源来源和替代方案的国家以及成本吸收能力强、供应链韧性高的企业将更具优势。中国化工凭借多元化原料来源、成熟煤化工替代工艺、规模效应和成本优势，成为全球化工供应链中抗风险能力最强的环节之一。
