机构指出，2023年春节白酒有效动销时间缩短，节后消费氛围延续，酒企动销速度不减，宴席、年会用酒需求回补。预计婚喜宴将持续回补，且随着产业链逐步恢复，2月后商务场景也将增加，次高端动销有望改善。2023年行业增长来自场景修复(量的恢复)，宴席场景恢复将早于商务，因此消费场景中宴席占比高的公司，基本面恢复质量将会更好；2024-2025年行业增长将来自价位升级，并开启下一轮扩张阶段。
核心逻辑
1、春节旺季期间(2022年12月10日-2023年1月30日)白酒(除茅五外)动销仍未实现正增长，但边际改善、经销商信心回归。经销商春节期间真实动销+当前库存总量较去年春节旺季有所增长，故预计春节旺季期间上市公司报表出货端业绩仍有正增长。预计2-3月宴席市场递延性需求将释放，同时商务宴请需求将缓慢有序恢复。
