近期美国金融业负面新闻频发，上周管理资产规模高达9510亿美元的全球最大另类资产管理公司、私募股权巨头黑石集团违约一只5.31亿欧元的芬兰商业房地产按揭贷款支持证券。本周加密货币银行Silvergate宣布停止营业，接着规模比Silvergate大得多的硅谷银行(SVB)宣布破产。硅谷银行破产会是美国银行业出现危机的第一张多米诺骨牌吗？
商业银行发生流动性危机，本质在于资产负债的集中和期限不匹配问题。以硅谷银行和Silvergate为例，两者的负债(存款)分别集中于科技初创企业和加密货币企业，两类客户业务均受紧缩的金融环境影响变得低迷，从而大量提款。银行资金流出的速度加快，不得不出售资产以应付客户的取现。
尽管硅谷银行的资产主要为低风险资产如美国国债和MBS，但由于购入时机主要在联储加息前，如果选择现在出售，会蒙受较大损失。根据硅谷银行的信息，其计划出售210亿美元的美债/MBS，这部分出售的资产久期为3.6年，收益率为1.79%，而出售行为会引致18亿美元的税后亏损。一般来说，观察美国银行业是否会出现危机，要考虑三个维度。一是银行的负债端是否过于集中于某一类客户，二是银行的资产端是否对于某一类资产的风险暴露过大，如商业地产抵押贷款，三是银行的短期流动性是否充足能应对客户的集中提款。
