面对市场波动，私募业绩面临不同程度压力，越来越多资管机构意识到单一资产配置难以穿越周期。在雪球资管投资总监杨鑫斌看来，全天候投资愈发重要。未来投资风险溢价及安全边际更高，各类资产周期性轮动更为显著，将更有利于践行多资产、宏观对冲的投资理念，这有望为投资者带来更为稳定的回报。
目前，杨鑫斌管理的雪球资管首只宏观对冲策略基金“长雪一号全天候”，运行已超一年。谈及投资策略，杨鑫斌表示，基金主要收益来源于股票、贵金属、债券等多类资产，重点超配抗通胀属性强、跟随中国经济高质量发展产业趋势的权益资产，结构性超配贵金属和能源及部分基本金属，低配长期债券。同时，为了应对短期宏观因素扰动和极端风险，组合增加了如期权等工具对多类资产进行风险对冲，维持了组合的风险平衡。
杨鑫斌表示，“长雪一号全天候”自成立以来业绩呈现平滑走势，维持了相对稳定的风险收益特征，展现出全天候宏观对冲策略“市场下跌时跌的少、市场上涨时跟得上”的特点，印证了多资产全天候策略、宏观对冲的理念能为投资者带来更为稳定的回报。
