上证观察家 | 利率工具组合调整释放政策积极信号

　　□连平王运金

　　□短期与中长期政策利率的下调，一方面释放了积极的政策信号，有利于改善稳增长预期。另一方面，银行存款利率的调降力度对缓释银行成本压力有较大效果，但不足以支撑社会融资成本继续下行，而利率工具的组合调降才是更为有效的调节因素。

　　□融资需求的修复并不意味着国内需求的整体扩张，利率工具组合的调降对融资需求有直接的刺激作用，实体经济真实需求的大幅度修复仍然需要其他宏观政策工具的协调联动配合。