光大证券:水电出力持续低迷 对旺季煤价构成支撑

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  1-5月水电发电量累计同比下降19%,火电发电量累计同比增长6.6%

  根据国家统计局发布的数据,2023年1-5月我国发电量累计同比增长5.3%,相比2021年同期增长7.7%;其中,1-5月水电发电量累计同比下降19%,相比2021年同期下降4.4%;1-5月火电发电量累计同比增长6.6%,相比2021年同期增长3.4%。5月单月水电发电量同比下降33%,相比2021年同期下降14.2%;火电发电量同比增长16.5%,相比2021年同期增长4.6%。2022年1-5月水电出力较好挤占了一定的火电发电量,而2023年1-5月则刚好相反,水电出力低迷推动火电发电量创近几年同期新高水平。

  水电发电量每降低1%大约为煤炭需求带来0.11%的增量

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