华泰证券研报表示，7月中旬以来，文化纸和白卡纸生产企业积极推涨价格。近期相关产品涨价正在逐步落地，截至8月16日，全国文化纸和白卡纸的均价分别较7月份的低位反弹了162元/吨（3.3%）和150元/吨（2.8%）。价格的修复，既得益于下游已然较低的库存和需求的季节性改善，也受到了华南大型纸厂的计划外停产催化（文化纸100万吨/年+白卡纸120万吨/年）。伴随产品价格的上涨以及原料矛盾的缓解，预计造纸企业最困难的时间正在渡过，相关品种下半年盈利有望迎来改善。但考虑到浆纸产业链仍然面临较快的产能投放以及渐进式的需求复苏，预计行业的供需关系短期或仍难言反转。
消费复苏放缓出口延续回落
华泰证券预计造纸行业2023年在需求端的增长是温和而渐进式的。7月的经济数据反映了国内消费恢复放缓的现状及外需的挑战。社会消费品零售总额当月同比+2.5%（6月：+3.1 %）。商品消费复苏的节奏进一步放缓与房地产市场偏弱不无关联，家居类消费的三大品类家电、家具和建筑装修材料的零售额分别同比-10.2%、-6.2%、-19.6%，降幅较6月均有所扩大，同比表现也普遍逊色于其他主要品类。外需方面，7月出口金额2817亿美元，同比-14.5%，延续了5月以来的回落态势。
