隔夜与7天资金利率结束倒挂局面 资金面料难以持续收紧

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  为维护银行体系流动性合理充裕,人民银行23日开展了3010亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%;鉴于当日有2990亿元逆回购到期,公开市场实现净投放20亿元。本周前三日以来公开市场累计净回笼630亿元。

  近期DR007与R007逐步上行,即便降息也未能扭转上行趋势。隔夜利率亦快速冲高,甚至与7天资金利率倒挂,资金面有边际收敛迹象。21日,DR001逼近2%,与DR007倒挂幅度约6BP。截至22日收盘,银行间质押式回购市场短期资金利率普遍回落,DR001加权平均利率报1.8275%,DR007加权平均利率报1.8319%,两者结束倒挂。

  兴业研究固定收益研究中心首席分析师黄伟平对此分析认为,税期缴款、信贷投放及地方债供给等因素会消耗银行间流动性,但这些常规变量可能难以有效解释这次资金面的快速收敛。

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