近期上证指数在3100点附近徘徊,两市成交量逐渐降低至7000亿元以下。但在众多主题和风格指数中,有一类指数今年以来表现亮眼。如截至9月19日中证红利全收益指数年内上涨11.59%、中证红利低波100全收益指数年内上涨18.32%。
红利为什么能有持续稳健的表现?市场通常将红利归类为弱市下的“防御交易”,我们不能否认有这样一层交易风格的因素在,但是今年以来的红利策略,已经不只是“防御”,我们认为未来很多年,红利都将是重要的配置工具。
中国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,面临增速换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”的复杂局面。要推动经济社会持续健康发展,就必须坚持高质量发展转型,最终达到中高速增长、存量调整和做优增量并举、创新驱动的新常态。在这样的大背景下,过去那种增量扩能为主带来的全面景气投资机会就会越来越少,越来越多的投资者会转向稳健回报的产业和上市公司。
