需求不足 油脂破位下行

　　展望后市，国内下游消费疲软，去库偏慢，致使国内未来两个月的进口能力大幅走低，这对国际油脂市场形成利空影响。另外，在预期2023/2024年度南美大豆扩产2500万吨的背景下，全球油脂油料供需格局转向宽松的概率较大。

　　2024年伊始，国内油脂市场持续下行，走势明显偏软，核心驱动力无外乎来自两个方面：一是国内消费疲软，去库偏慢，致使国内未来两个月的进口能力大幅走低；二是南美丰产预期升温，致油脂油料供应端持续承压。

　　第一，南美大豆产区种植进度快于预期。