3月21日，COMEX黄金加权期价最高触及2241.2美元/盎司，这是2020年7月至今以来，期价首次突破长期盘整区间。黄金再度创出历史新高后，一方面受到了市场和投资者的高度关注与追捧，另一方面也引发了市场对未来走势的种种猜想。我们认为，黄金新一轮上涨周期正在悄然开启，中长线将迎来较大幅度上涨。
日本央行最近的加息动作引发了市场热议。我们认为，本次日本央行的加息动作并不能说明日本的经济已经满足了加息的条件，而是全球性的通胀已经通过大宗贸易渗透到了日本，日本的加息存在一些“无奈”之举。正是这种输入性的通胀导致日本被动加息，并且再度加息的情况可能会出现。从这方面我们可以看到，一是全球性的通胀已经非常严重，二是全球性的货币政策调整动荡期正在上演。以上两个方面都对黄金走势构成利多，并且这种利多因素的影响和力度短期不会消退。
近期，美联储的议息会议，包括美联储的自我表态，以及降息点阵图的预估似乎都在给出明确的信号或是预测，美联储最近的偏“鸽派”表现也对市场的这种预估给予了积极的应对。需要注意的是，美国未来的降息预期逻辑上是有利于黄金价格走高，但美国利率调整的路径肯定相对复杂，并不能构成黄金强势走高的“源动力”。数据显示，全球央行对于黄金的追求热度是稳步上升的，2023年全球央行黄金净买入量达到1040吨，仅较历史纪录的2022年减少40吨左右。未来人民币国际化和以所谓金本位的信用体系将长驱直入，黄金上涨基础将更为坚实。
