上证报中国证券网讯（记者费天元）6月5日，中信证券2024年资本市场论坛举行。中信证券宏观和政策首席分析师杨帆表示，今年以来，我国宏观基本面在新旧动能转换下出现分化，制造业投资表现亮眼。展望未来，预计政策会持续聚焦新动能，投资保持“制造业u0026gt;基建u0026gt;房地产”的格局。
杨帆认为，一方面，今年以来经济发展新动能不断增强。全球库存周期回暖，相关行业出口表现较好，同时国内库存处于历史低位，企业维持扩张性资本开支、生产景气较好。另一方面，防风险背景下，近年来我国加快构建房地产新发展模式。向后看，亟需政策发力驱动经济转型、增速换挡，包括已出台的房地产政策调整、科技创新培育新动能、政府杠杆率扩张等。
国企改革方面，短期看，国资委或通过鼓励上市公司回购、加大现金分红、大股东增持、实施股权激励等方式改善市值管理。中期看，国企资产证券化空间较大，通过战略性并购重组可以扩大规模，提高盈利能力。长期看，ROE和效率持续提升才是制胜之道。
