特别派息和中期分红，煤炭央企彰显价值性。维持“买入”评级
公司发布《关于收到控股股东提议公司实施特别分红和2024 年度中期分红的公告》，中国中煤提议：在公司已制定的 2023 年年度利润分配方案基础上向全体股东分派现金红利15 亿元，以截至 2023 年 12 月 31 日总股本 13,258,663,400股为基数，每股派发现金红利人民币 0.113 元(含税);同时建议2024 年中期分红比例不低于2024 年上半年归母净利润的30%。我们维持盈利预测不变，预计2024-2026 年实现归母净利润分别为205.5/220.1/237.7 亿元，同比增长5.2%/7.1%/8.0%，EPS 分别为1.55/1.66/1.79 元/股，当前股价对应PE 分别为8.4/7.9/7.3 倍。公司2023 年减值相较于2022 年显著减少，资产质量优化明显，大海则煤矿提供产能增量，看好公司未来业绩释放，同时公司提高分红凸显投资价值。维持“买入”评级。
特别分红提升股息率，中期分红彰显煤炭央企积极态度相较于2024 年5 月30 日收盘价而言，本次特别分红增厚股息率为0.9%。2024年1 月国资委将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，其中“加大现金分红力度”即是方式之一。一方面本次特别分红有利于提升公司投资价值，另一方面特别分红及中期分红提议反映了公司作为煤炭央企积极态度。从分红能力来看，截至2024 年一季报，公司负债率仅为46.15%，处于行业偏低水平;此外公司账面货币资金高达905.33 亿元，远高于2023 年度分红及本次特别分红合计值73.6亿元，公司具备继续提分红的能力。
