摘要：
目前A股的估值处在历史偏低的位置，随着无风险收益率的下行，指数的风险溢价也来到了近10年90%分位数水平的位置，这个位置或具有一定的性价比。
后市来看，如果未来9月份美联储如市场预期开启降息周期，那么国内进一步的政策空间也有望打开，稳增长的支持力度也可能会进一步加强，这对于权益市场将有一定利好。当前市场下，可以考虑使用哑铃策略去进行配置，像哑铃一样，左边考虑红利资产进行防御，右边配置如半导体、芯片等科技成长型板块进行进攻，达到攻守兼备的投资目的。此外，若美联储开启降息，海外流动性趋松对黄金及港股相关资产比较有利，感兴趣的投资者也可以适当关注。
