一、地缘冲突扰动能源化工供应链，全球产业承压
(一)中东战事外溢效应显现，能源成本飙升冲击全球化工产能 4月19日，新华社发布评论指出，美以伊战事对世界经济的外溢效应正从资本市场蔓延至实体经济，欧洲航空运营商油库告急、春播季化肥短缺、制造业关键原材料供应不足等问题凸显。冲突导致全球制造业能源、运输及化工成本同步增加，多数制造业企业关键原材料库存周期仅为数周至两个月，若紧张局势持续，库存消耗殆尽将迫使企业调整产能。
从化工产业角度看，国际能源署(IEA)数据显示，全球约12%—14%的原油和8%的天然气被直接用作化工原料，超过90%的大宗有机化学品(如三烯三苯)均衍生自油气裂解。天然气更是提供了全球70%—90%氮肥生产所需的氢源，直接关系到全球约40亿人口的粮食安全。在基础大宗化学品(如聚乙烯、合成纤维)的生产成本中，油气原料占比高达60%—80%，原油价格每变动10美元/桶，下游塑料等产品价格通常会联动变动50-80美元/吨。
