国防军工行业深度研究：多源需求释放高温合金广阔成长空间

2022-12-04 11:55:35|发布者：遗忘**en
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　　行业投资逻辑　　“两机”专项开拓高温合金发展空间　　“两机”重大专项将我国航空发动机和燃气轮机自主创新的基础研究和产业体系的建立提升到了国家战略发展层面。高温合金占“两机”总重量的40%～60%，是热端部件的主要材料， 预计受益于“两机”专项，高温合金将具有较为确定的成长空间，相关上市公司有望充分收益。　　多源下游应用场景助推需求增长　　高温合金50%以上的下游应用为军用航空航天发动机、火箭发

  • 1 空天动力部件主要材料
  • 1.1 产品种类划分方式多样
  • 1.2 三大关键技术影响制备工艺
  • 1.3 国内核心技术水平仍有提升空间
  • 1.4 “ 两机 ” 专项政策推动行业发展
  • 2 多源需求释放行业成长空间
  • 2.1 航空发动机：主力拉动高温合金市场
  • 2.2 火箭：发射常态化保障持续需求
  • 2.3 重型燃气轮机：军民应用齐头并进
  • 2.4 核电：清洁能源市场前景广阔
  • 2.5 汽车涡轮增压器：渗透率提升拉动民用市场
  • 3 产能释放带动行业景气度持续向上
  • 3.1 需求多年稳步增长
  • 3.2 整体竞合关系良好
  • 3.3 产业链两端集中度高、中游百花齐放
  • 3.4 原材料涨价导致企业利润不同程度受损
  • 4 重点推荐公司
  • 4.1 抚顺特钢
  • 4.2 钢研高纳
  • 4.3 西部超导
  • 4.4 中航重机
  • 4.5 三角防务
  • 4.6 派克新材
  • 4.7 万泽股份
  • 4.8 航宇科技
  • 4.9 航亚科技
  • 4.10 航发科技
  • 4.11 华伍股份
  • 5 风险提示
  • 图表 1 ：高温合金主要元素构成及相互作用
  • 图表 2 ：高温合金按照制备工艺分类
  • 图表 3 ： 高温合金制品工艺流程
  • 图表 4 ：三联工艺
  • 图表 5 ：镍基高温合金经固溶处理后的横截面形貌
  • 图表 6 ：镍基高温合金全时效处理后的分布组织特征
  • 图表 7 ： 精密铸造热端部件 —— 单晶空心叶片
  • 图表 8 ： 精密铸造热端部件 —— 高温合金整体叶盘
  • 图表 9 ：高温合金工艺技术发展方向
  • 图表 10 ：国外高温合金发展简史
  • 图表 11 ：国际高温合金大型生产企业
  • 图表 12 ：国内高温合金发展历程
  • 图表 13 ：我国高温合金行业壁垒
  • 图表 14 ： “ 两机 ” 专项实施进程
  • 图表 15 ：国家政策积极推进高温合金发展
  • 图表 16 ： 我国国防预算增长情况
  • 图表 17 ： 我国装备费用增长情况（单位：亿元）
  • 图表 18 ： 高温合金应用领域占比
  • 图表 19 ：航空发动机热端承力部件（红色部分为高温合金）
  • 图表 20 ： 航空发动机热端部件特点及材料
  • 图表 21 ： 全球各国军用飞机数量及占比
  • 图表 22 ： 我国与美国 军用飞机数量对比（单位：个）
  • 图表 23 ：我国与美国现役战斗机代次对比
  • 图表 24 ： 2022 - 2030 年军用航空发动机总体高温合金需求预测（单位：万吨）
  • 图表 25 ： 2015 - 2021 年我国民航运输飞机数量（单位：架）
  • 图表 26 ：我国首个民用大涵道比涡扇发动机 CJ - 1000AX 验证机
  • 图表 27 ： 2022 - 2030 年我国国产民航客机高温合金需求 量预测
  • 图表 28 ： 大推力液体火箭发动机典型结构及力学特点
  • 图表 29 ： 2021 年全球各国航天发射次数占比
  • 图表 30 ： 燃气轮机系统原理图
  • 图表 31 ： 燃气轮机行业分类情况
  • 图表 32 ：我国首台自主研发 E+ 级重型燃气轮机
  • 图表 33 ： 我国第三艘航母 —— 福建舰
  • 图表 34 ： 2022 - 2030 年我国海军舰船燃气轮机高温合金需求预测
  • 图表 35 ： 2015 - 2020 年我国燃气发电装机容量（单位：万千瓦）
  • 图表 36 ： 我国自主三代核电 “ 华龙一号 ” 批量化首堆
  • 图表 37 ： 2015 - 2021 年我国汽车总产量（万辆）
  • 图表 38 ： 2013 - 2020 年我国高温合金供需情况（万吨）
  • 图表 39 ： 2020 年我国窄体机发动机型号分布
  • 图表 40 ： 国内高温合金产量及增速（单位：万吨）
  • 图表 41 ：国内主要高温合金企业 2021 年生产及盈利情况
  • 图表 42 ：国内部分高温合金企业扩产情况
  • 图表 43 ：国内高温合金主要生产企业及其业务
  • 图表 44 ：各细分领域龙头企业及主要产品
  • 图表 45 ：高温合金产业链
  • 图表 46 ： 高温合金上游业务
  • 图表 47 ： 2021 年 高温合金部分上游企业相应营收（亿元）及毛利率
  • 图表 48 ： 高温合金中游业务
  • 图表 49 ： 航空发动机及零部件生产的工艺流程
  • 图表 50 ： 2019 年图南股份高温合金原材料成本占比情况
  • 图表 51 ： 2020 至 2022 年各季度平均 镍价走势（万元 / 吨）
  • 图表 52 ： 国内 高温合金上游企业 2022 年前三季度营收及毛利润同比增长率
  • 图表 53 ： 国内 高温合金中下游企业 2022 年前三季度营收及毛利润同比增长率
  • 图表 54 ： 高温合金生产企业定价模式
  • 图表 55 ：可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 56 ：抚顺特钢盈利预测
  • 图表 57 ：可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 58 ：钢研高纳盈利预测
  • 图表 59 ：可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 60 ：西部超导盈利预测
  • 图表 61 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 62 ：中航重机 盈利预测
  • 图表 63 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 64 ：三角防务 盈利预测
  • 图表 65 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 66 ：派克新材 盈利预测
  • 图表 67 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 68 ：万泽股份 盈利预测
  • 图表 69 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 70 ：航宇科技 盈利预测
  • 图表 71 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 72 ：航亚科技 盈利预测
  • 图表 73 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 74 ：航发科技 盈利预测
  • 图表 75 ： 可比公司估值水平对比（可比公司盈利预测采用同花顺一致预期）
  • 图表 76 ：华伍股份 盈利预测

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