吉和昌(920193)投资要点：吉和昌本次发行价格8.52元/股，发行市盈率14.52X，申购日为2026年6月17日。本次发行数量为2800万股，发行后总股本为11133万股，本次发行数量占发行后总股本的25.15%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为25.15%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为280万股，占本次发行
深耕表面处理特种功能性材料，受益半导体表面工程、新能源电池等领域增量
2026-06-16 17:21:12|发布者：樱桃**肉丸
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樱桃**肉丸
该用户很懒，什么也没介绍！
- 1.发行信息
- 1.1.发行情况:发行价格8.52元/股，发行市盈率14.52X
- 1.2.募投：公司募投项目预计总投资额达2.96亿元
- 2.深耕表面处理特种功能性材料，广泛应用于新能源电池、光伏硅片切割等领域
- 2.1.业务：2025年新能源电池材料营收达1.84亿元，占主营业务的34.78%
- 2.2.模式：2025年前五大客户营业收入占比16.95%，龙电华鑫为第一大客户
- 2.3.财务：2025年公司营收5.29亿元（yoy+2.26%）、归母净利润6532.19万元
- （yoy+15.93%）
- 3.行业：2025年我国电解液功能性添加剂出货量同比增长约50%，同行业公司包括三孚
- 新科等
- 4.申购建议：专注于表面及界面处理行业相关精细化学品，建议关注
- 5.风险提示
- 源引金融活水润泽中华大地
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第4页/共21页
- 图表1：吉和昌本次发行价格8.52元/股
- 图表2：本次发行战略配售发行数量为280万股
- 图表3：公司募投项目预计总投资额达2.96亿元
- 图表4：宋文超和戴荣明两人合计控制公司62.29%股份，为公司共同实际控制人
- 图表5：公司主要产品及服务包括表面工程化学品、特种表面活性剂及新能源电池材料8
- 图表6：2025年新能源电池材料营收达1.84亿元（单位：万元）
- 图表7：2025年新能源电池材料的毛利率为39.96%
- 图表8：2025年龙电华鑫为公司最大客户
- 图表9：2025年公司营收5.29亿元（yoy+2.26%）、归母净利润6532.19万元
- （yoy+15.93%）
- 图表10：2024年我国电镀市场规模约达1,848.70亿元，同比增长1.42%
- 图表11：预计2025年全球PCB市场规模或达968亿美元
- 图表12：2025年我国PCB市场规模或达4333亿元
- 图表13：WSTS预计2025年全球半导体市场或达到6,971亿美元
- 图表14：公司主要为电解液和负极集流体铜箔提供添加剂材料
- 图表15：2025年我国锂电池电解液功能性添加剂出货量约11.4万吨，同比增长约50%15
- 图表16：预计2024-2030年全球电解液出货量CAGR将超过20%
- 图表17：2025年中国动力电池用电解液出货145.3万吨，同比增长约40%
- 图表18：预计2024-2030年铜箔出货量CAGR约20%
- 图表19：预计2024年我国表面活性剂市场规模或达725.2亿元
- 图表20：2025年我国新增光伏装机315GW，同比上升13.67%
- 图表21：2025年我国硅片产量约680GW，同比下降9.7%
- 图表22：公司同行业公司主要包括三孚新科、华盛锂电和皇马科技等
- 图表23：可比公司PETTM中值为66X（数据截至2026.6.15）
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