2026年中期航空、快递、红利资产投资策略报告：潜心觅得向阳机

2026-06-17 18:10:33|发布者：我想**ye
Aa 小 中 大
分享到：

我想**ye

该用户很懒，什么也没介绍！

行业核心观点：2026年上半年受地缘政治冲突扰动、市场风险偏好提高等因素影响，交通运输行业整体表现较弱。展望下半年，美伊谈判向着积极的方向发展，前期压制航空板块的核心因素得到一定缓解，有望实现修复性反弹，同时中长期供需格局改善支撑板块基本面修复；快递业在“反内卷”持续推进下，价格竞争有望缓解，价格修复有

  • 1 航空业：短期成本压力有望缓释，长期供需格局改善
  • 1.1 航空业绩：“以价换量”策略下，呈现“旺丁不旺财”现象
  • 1.2 成本走势：美伊局势缓解，成本压力有望缓释
  • 1.3 票价走势： 2026年呈现回暖趋势
  • 1.4 供给趋势：维持低速增长
  • 1.5 小结
  • 2 快递业：行业有望逐渐走向高质量发展阶段
  • 2.1 快递件量由高速发展进入平稳增长期
  • 2.2 “反内卷”政策持续推进，快递价格回升，业绩修复
  • 2.3 业务份额优势在利润份额中体现的更加突出
  • 2.4 小结
  • 3 红利资产：关注市场风格变化带来的配置性机会
  • 3.1 高速公路：个股业绩分化，关注高股息率且业绩稳健的个股
  • 3.2 铁路运输：客运表现稳健，货运或迎拐点
  • 3.3 港口：外需持续增长，高分红有保障
  • 3.4 小结
  • 4 投资建议及风险提示
  • 图表2： 6大上市航司近年国内市场供需走势
  • 图表3： 6大上市航司近年国际市场供需走势
  • 图表4： 6家上市航司近年营收（亿元，左轴）及增速（右轴）
  • 图表5： 6家上市航司近年归母净利润表现（亿元）
  • 图表6： 6家上市航司历年整体单位成本表现（元 /客公里）
  • 图表7： 历年布伦特原油现货价格走势（美元 /桶）
  • 图表8： 航空煤油价格走势（元 /吨）
  • 图表9： 航空燃油附加费
  • 图表10： 美元兑人民币即期汇率走势
  • 图表11： 六家上市航司整体费用率走势
  • 图表12： 2019-2025年民航国内经济舱平均票价（元）与客座率走势
  • 图表13： 民航国内经济舱平均票价月度走势（元）
  • 图表14： 波音和空客飞机交付量（架）
  • 图表15： 六家上市航司运营飞机数量（架，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表16： 上市航司 2026-2028年机队增长计划（架）
  • 图表17： 主要上市航空公司个股估值信息
  • 图表18： 实物商品网上零售额累计值（亿元，左轴）及其占比和增速（ %，右轴）
  • 图表19： 实物商品网上零售额及规上快递业务量同比增速（ %，左轴）、平均单件快
  • 递货值
  • 图表20： 我国规上快递业务量（万件，左轴）及同比增速（ %，右轴）
  • 图表21： 我国规上快递业务收入（亿元，左轴）及同比增速（ %，右轴）
  • 图表22： 当月快递件均价（元 /件，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表23： 部分快递公司月度单票收入（元 /件）
  • 图表24： 主要上市快递公司季度单均毛利（全业务口径）（元 /件）
  • 图表25： 主要上市快递公司单季度营业收入同比增速
  • 图表26： 主要上市快递公司单季度归母净利润同比增速
  • 图表27： 快递服务品牌集中度指数 (CR8)（%）
  • 图表28： 主要上市快递公司市场份额
  • 图表29： 通达系EBIT占比结构
  • 图表30： 通达系件量份额结构
  • 图表31： 通达系核心成本比较（ %）
  • 图表32： 主要上市快递公司资本开支情况（亿元）
  • 图表33： 公路客运量（左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表34： 公路旅客周转量（左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表35： 公路货运量（左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表36： 公路货物周转量（左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表37： A股上市高速公路企业营收（亿元，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表39： A股上市高速公路公司涨跌幅与股息率关系
  • 图表40： A股上市高速公路公司归母净利润增速与今年以来涨跌幅情况
  • 图表41： 港股上市高速公路公司涨跌幅与股息率关系
  • 图表42： 港股上市高速公路公司归母净利润增速与今年以来涨跌幅情况
  • 图表43： A股高速公路指数相对沪深 300收益率（%）
  • 图表44： 高速公路板块股息率具有优势（ %）
  • 图表45： 铁路客运量（万人，左轴）及同比增速（ %，右轴）
  • 图表46： 铁路旅客周转量（亿人公里，右轴）及同比增速（ %，左轴）
  • 图表47： 京沪高铁营业收入（亿元，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表48： 京沪高铁归母净利润（亿元）
  • 图表49： 广深铁路营业收入（亿元，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表50： 广深铁路归母净利润（亿元）
  • 图表51： 晋陕蒙原煤产量（万吨，右轴）及同比增速（左轴）
  • 图表52： 我国煤炭进口量月度数据（左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表53： 秦皇岛动力末煤价格走势（元 /吨）
  • 图表54： 大秦线货运量累计同比增速（ %）
  • 图表55： 大秦铁路营业收入（亿元，左轴）及同比增速（右轴）
  • 图表56： 大秦铁路归母净利润（亿元）
  • 图表57： 铁路板块上市公司分红率（ %）
  • 图表58： 铁路板块上市公司股息率情况（ %）
  • 图表60： 我国进出口金额（美元计价口径）累计同比增速（ %）
  • 图表61： 我国沿海主要港口货物吞吐量（万吨，右轴）及增速（ %，左轴）
  • 图表63： 16家A股港口板块上市公司营业收入情况（左轴）及增速（右轴）
  • 图表65： 港口板块上市公司业绩及估值情况
查看完整内容

报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！

推荐报告

相关图表

服务热线

  • 400-817-8000

    全国24小时服务

  • 010-5824-7071
    010-5824-7072

    北京热线 24小时服务

  • 059-2533-7135
    059-2533-7136

    福建热线 24小时服务