汇添富中证细分有色金属产业主题ETF投资价值分析：供需格局改善，布局顺周期品种

2023-10-06 17:05:52|发布者：雨后**爱情
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雨后**爱情

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事件：当地时间9月22日，美国国务院副国务卿费尔南德斯表示，尽管美国正寻求实现从电动汽车电池到太阳能电池板等各种产品原材料来源的多元化，但美国无法将中国排除在关键的矿产供应链之外。同时，费尔南德斯表示，中国在矿产品原材料加工方面起到关键作用，将是美国的重要合作伙伴。中国动

  • 旺季来临，关注顺周期投资机会
  • 工业金属：供需维持紧平衡，库存处于历史低位
  • （ 1）铜：将受益于全球制造业复苏
  • （ 2）铝：运行已见顶，供应扰动多
  • （ 3）锌：矿山增量低于预期，供需格局边际向好
  • 黄金：央行购金持续，沪金价格强势
  • 新能源金属：商品价格回归理性，成长性仍值得期待
  • （ 1）锂：全球锂资源供需矛盾逐步缓解，将回归边际成本定价
  • （ 2）钴：全球钴原料供应相对宽裕，钴价仍在磨底阶段
  • （ 3）镍：镍价重心下移，关注一体化布局企业
  • 稀土：资源高度集中，价格窄幅震荡
  • 细分有色 投资 价值分析
  • 细分有色 编制方式及简介
  • 今年细分有色表现在主流宽基指数中处于中间水平
  • 指数风格：中大市值为主，持有工业金属多
  • 指数估值：估值水平处于历史低位
  • 有色 50ETF ：布局顺周期标的
  • 有色 50ETF 简介
  • 管理公司：产品类型完善，长期业绩领先
  • 基金经理： 投资经验丰富， 业绩优异
  • 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
  • 证券研究报告
  • 图 1： 国内房地产新开工、竣工和销售数据
  • 图 2： 国内房地产价格指数（ %）
  • 图 3： 2022 年以来中国月度实际 GDP 同比增速测算
  • 图 4： 2023 年 1-8 月中国消费、投资、出口的两年平均同比
  • 图 5： 美国 PMI
  • 图 6： 欧元区 PMI
  • 图 7： 主要 经济体制造业 PMI 和铜价走 势 （ 美元 /吨 ）
  • 图 8： 美国耐用品库销比与铜价 （ 美元 /吨 ）
  • 图 9： 全球铜 矿山资本开支（亿美元）
  • 图 10： 全球铜矿山品位
  • 图 11： 国内电解铝运行产能接近顶部（万吨）
  • 图 12： 过去 20 年全球电解铝增量主要来自中国（万吨）
  • 图 13： 锌精矿产量总是低于预期（万吨）
  • 图 14： 高价格才能使矿山建设提速
  • 图 15： 黄金价格走势 （ 美元 /盎司，元 /克 ）
  • 图 16： 黄金境内外价差（美元 /盎司）
  • 图 17： 美国非农就业人数及职位空缺数（千人）
  • 图 18： 失业率与劳动力参与率变化（ %）
  • 图 19： 美国及欧元区 CPI 变化（ %）
  • 图 20： CPI 住所项与房价变化 （ %）
  • 图 21： 申万黄金板块走势与金价（点，美元 /盎司）
  • 图 22： 黄金价格与长短端利差 （ %， 美元 /盎司 ）
  • 图 23： 国产电池级碳酸锂和氢氧化锂价格（元 /吨，含税价）
  • 图 24： 钴价触底后有所反弹
  • 图 25： 中国钴湿法冶炼中间品进口情况（吨）
  • 图 26： 镍价走势
  • 图 27： 镍铁转产高冰镍窗口 关闭（当硫酸镍折吨镍价格 -镍铁折吨镍价格 <30000 元 /吨）
  • 图 28： 氧化镨钕及氧化钕价格（万元 /吨）
  • 图 29： 氧化镝及氧化铽价格（元 /千克）
  • 图 30： 稀土进口情况（吨）
  • 图 31： MP 和 Lynas 稀土氧化物产量（吨 REO ）
  • 图 32： 细分有色行情回顾
  • 图 33： 细分有色 成分股规模分布 (权重 )
  • 图 34： 细分有色 成分股规模分布 (数量 )
  • 图 35： 细分有色 成分股行业分布 (权重 )
  • 图 36： 细分有色 成分股行业分布 (数量 )
  • 图 37： 2012 年 4月以来 细分有色 PE 走势
  • 图 38： 2012 年 4月以来 细分有色 PB走势
  • 图 39： 汇添富基金资产规模及基金数量
  • 图 40： 汇添富基金产品结构（截至 2023 年二季度末）
  • 表 1： 锌精矿和精炼锌供需平衡表（万吨）
  • 表 2： CME 利率预测（ 9月 26 日）
  • 表 3： 全球黄金供需平衡表（吨）
  • 表 4： 预计将于 2023 年投产的非洲锂矿项目信息汇总
  • 表 5： 全球钴原料增量来源项目（ 2023 年）
  • 表 6： 全球镍行业供需平衡表
  • 表 7： 稀土矿指标（吨）
  • 表 8： 中证细分有色金属产业主题指数基本信息
  • 表 9： 细分有色今 年收益 -风险
  • 表 10： 细分有色 长期收益 -风险
  • 表 11： 细分有色 权重前十成分股基本信息
  • 表 12： 有色 50ETF 基本信息
  • 表 13： 董瑾女士当前在管产品（截至 2023.9.25 ）
  • 表 14： 晏阳先生当前在管产品（截至 2023.9.25 ）

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